非银金融行业 - 市值管理指引正式稿落地总体框架内容与征求稿保持一致新“国九条”奠定基调鼓励市值管理等政策将持续推动提升上市公司质量 [3] - 明确市值管理定义相关主体责任义务两类公司特殊要求禁止事项等内容 [3] - 正式稿和征求意见稿相比在强制性措辞方面有一定变化如增加应制定市值管理制度的覆盖指数等 [3] - 市值管理逻辑从价值创造到价值实现的正反馈需在三个维度统筹发力本轮与“12 - 15年”不同 [3] - 建议关注受益于资本市场活跃度提升以及在并购整合下行业集中度有提升预期的券商行业个股如东财等 [3] 社服零售行业（美妆电商相关） - 23 - 24年电商平台面临挑战直播流量红利褪去平台竞争激烈获客成本提升平台流量机制转变 [3] - 内容场域下头部KOL仍是流量制高点但店播与自播达播化正在崛起品牌定价权有变化 [3] - 海外品牌在中国区业绩或恶化依赖超头主播及达播国内品牌价盘稳定积极应对流量变化 [3] - 国货品牌在双十一取得较好成绩如珀莱雅等部分品牌GMV增长强劲看好部分国货品牌发展 [3] 医药生物行业（CRO、CDMO板块） - 2024Q1 - Q3板块受大订单基数扰动增长略有放缓Q3收入逐步改善需求端好转供给端有望出清 [5] - 需求端持续好转部分公司在手订单恢复显著如药明康德等 [5] - 供给端相关指标增长快速放缓如固定资产和在建工程 [5] - 盈利能力相关指标略有波动整体毛利率净利率等情况 [5] - 估值处于历史底部目前核心标的平均PE较近5年平均PE折价约65.6% [5] - 给出CDMO和CRO不同的投资建议如看好相关产业链投资机会等 [5] 固定收益行业（10月经济数据相关） - 2024年11月15日国家统计局公布10月经济数据整体改善工增社零固投同比分别增长5.3%、4.8%和3.4% [9] - 10月经济改善出口和消费较上月改善明显投资持平上月 [9] - 消费和出口表现亮眼突破年内最高增速（不考虑春节特殊月份） [9] - 生产方面服务业生产加速增长工业生产保持较高增速 [9] - 高技术行业推动制造业景气如装备制造业增加值同比增长6.6%等 [9] - 分析10月社零同比冲高的原因如“两新政策”叠加“双十一”提前等 [9] - 地产数据表现分化销售量价均改善但地产投资依旧磨底 [9] - 经济向上符合预期但关键在斜率需看复苏动能和政策力度 [9] - “弱现实”可能未向“强预期”收敛股债定价分化 [9]