报告行业投资评级 强于大市(维持评级) [2] 报告的核心观点 报告对电力设备及新能源行业进行了多板块分析，包括电动交通、光伏、风电、储能、电力设备与工控、氢能等板块，各板块有不同的发展动态和投资机会[2][3]。 根据相关目录分别进行总结 新能源汽车和锂电板块观点 - 电动交通周观点涉及亿航搭载固态电池续航大幅提升和华为公开硅基负极专利等内容。华为多次公开相关专利，亿航固态电池飞行测试续航提升明显，1 - 10月电池累计产量同比 +38%，卫蓝累计装车2.68GWh[13][14][15]。 - 投资建议关注库存管理水平能力强、成本曲线有优势的企业，新技术渗透率提升具备细分贝塔的企业，以及低空经济布局早等相关企业[16][17][20][21][23]。 新能源发电板块观点 光伏板块观点 - 核心观点为财政部、税务总局调降光伏等产品出口退税，这是去产能的有力举措，可阻止内卷外化、提振出口价格等。光伏产业链各环节有不同的边际变化[26]。 - 投资建议关注逆变器及辅材环节、电池环节、一体化组件、硅片龙头、电站开发运营环节、硅料龙头企业等[32]。 风电板块观点 - 海风高景气度有望逐步验证，有多个风电项目的招标、启动等情况，如三峡阳江青洲七海上风电项目招标塔筒、福建启动海上风电竞配、国家电投启动辽宁海上风电项目风机采购、中电建启动大规模风机集采等[35][36][37][38]。 - 投资建议关注塔筒与管桩环节、海缆环节、海上风机龙头、陆风厂商、零部件环节、漂浮式系泊系统等[42]。 储能板块观点 - 意大利终止光伏上网补贴有望刺激储能装机，巴西计划耗资3.7亿元建设光储项目，这将推动储能装机提升和可再生能源进程加速[46][48]。 - 投资建议看好国内大储、工商业与海外户储市场需求共振，关注优质储能集成标的、户储企业、储能运营商、逆变器环节、储能电芯环节等多类企业[49][50][51][52]。 电力设备与工控板块观点 - 国网输变电设备第六批招标公示，组合电器、电抗器及电缆附件增势迅猛，10月PMI重回扩张区间，汇川在京签订北方总部项目合作，宁德自研人形机器人，华为链产业再提速[55][63][64]。 - 投资建议关注出海、电改、数字配网三条投资方向，工控相关企业，人形机器人相关企业，充电桩相关企业等[68]。 氢能板块观点 - 中广核入局电解槽，重塑能源通过港交所聆讯，再现光伏企业和央企入局，氢能企业融资提速，渝黔桂共建氢能高速走廊，湖南提升氢醇货车路权[72][73][74]。 - 投资建议关注绿氢主线和燃料电池主线相关企业[75][79]。