分组1 - 行业投资评级：看好（维持）[1] - 报告核心观点：报告分析了有色金属行业中能源金属和新材料的市场表现、价格走势、盈利变化等情况，并给出了相关投资建议[1][2][3] 分组2 - 市场表现：本周细分板块涨跌幅前三的分别为锂1.53%、粉体 -2.07%、铜合金 -3.22%，涨跌幅后三的分别为永磁–10.38%、稀土–8.42%、钻–6.16%；个股方面，本周涨跌幅前五的股票是鑫铂股份21.32%、西藏珠峰10.33%、楚江新材8.80%、赣锋锂业8.14%、屹通新材4.76%，涨跌幅后五的股票是深圳新星–22.90%、英洛华–19.14%、银河磁体–15.45%、正海磁材–11.91%、中科磁业–11.34%[19] - 能源金属： - 锂：本周锂辉石价格上涨4.54%至806美元/吨，锂云母价格上涨5.52%至1625元/吨，碳酸锂价格上涨4.38%至78700元/吨，氢氧化锂价格上涨0.45%至67195元/吨，以锂辉石为原料的冶炼毛利上涨27.05%至4510元/吨，以锂云母为原料的冶炼毛利上涨24.66%至4021元/吨；供给端，碳酸锂产量自年初以来稳步攀升，6月以来产量震荡下降，需求端，近期下游排产环比改善推动去库加速，叠加宏观情绪推动碳酸锂价格底部反弹，短期价格预计偏强，过剩格局下远期价格偏弱震荡为主，建议关注天齐锂业、赣锋锂业、中矿资源、永兴材料[25][27][1] - 钴：本周海外MB钴价上涨为11.00美元/磅，国内电钴价格上涨为18.20万元/吨，硫酸钴上涨为2.72万元/吨，国内冶炼厂毛利上涨为6.10万元/吨，刚果原料钴企毛利上涨为5.18万元/吨；供给方面，部分企业产量爬坡，产量供应较为充足，需求方面，下游开工率相对较低，维持去库状态，供给过剩格局难以改变，建议关注腾远钴业、华友钴业、寒锐钴业[2][44][1] - 镍锰：本周硫酸锰价格持平为0.62万元/吨，硫酸镍价格下跌为2.73万元/吨，硫酸镍相对金属镍溢价–0.23万元/吨，相对镍铁溢价2.11万元/吨；供给端，由于价格快速下跌部分盐厂呈现利润倒挂情况，镍盐厂挺价心态较强，需求端，企业刚需备库完成，现货市场表现冷清，三元需求有望恢复，但成本端镍价下行较快导致下游观望为主，等待去库后价格或有所反弹，但低价镍成本抑制上行空间，建议关注华友钴业、湘潭电化[2][60][1] - 稀土永磁：本周氧化镨钕下跌0.83%至42万元/吨，氧化镝下跌2.29%至170.5万元/吨，氧化铽下跌2.43%至583万元/吨，北方稀土11月挂牌价环比提高，下游订单有所恢复，受缅甸矿端供应扰动，叠加乐观情绪预期，预计后市震荡偏强运行，重点关注未来配额指标，建议关注中国稀土、北方稀土、金力永磁、中科三环[1][65] - 新材料： - 动力新材料：本周磷酸铁价格持平为1.04万元/吨，磷酸铁锂价格上涨为3.43万元/吨，前驱体622价格下跌为7.15万元/吨，三元正极622价格上涨为12.25万元/吨，六氟磷酸锂价格上涨为5.68万元/吨[84][85] - 光伏新材料：本周焊带加工费均价（0.3mm）价格持平为4.25元/公斤，421金属硅粉均价价格持平为13250元/吨，光伏边框均价价格下跌3.45%至24050元/吨，高纯石英砂（中层）均价价格持平为40000元/吨，镀锌铝镁板价格下跌1.56%至5040元/吨，银浆料（正面）均价价格下跌3.01%至7479元/千克，工业硅价格上涨25.89%至12400元/吨[84][90] - 持续看好软磁材料电子+电力赛道的双重景气度，软磁材料持续受益电子电力行业发展趋势，电力方面，新能源和电网投资景气度持续传导，合金软磁粉芯站稳光储电车桩终端应用，非晶合金受益配电变压器景气度及海外出口需求，电子方面，AI算力产业推动高性能软磁材料需求释放，高功率低损耗的芯片电感在算力显卡得到应用拓展，建议关注铂科新材、云路股份、东睦股份、悦安新材[3]