10月金融数据整体情况 - 10月新增社融1.4万亿元同比少增4483亿元不及市场预期[6] - 10月新增信贷5000亿元同比少增2384亿元低于预期[9] - 10月M1同比 -6.1%降幅较上月收窄1.3个百分点年内首次回升[27] - 10月M2同比增长7.5%较上月增加0.7个百分点[27] 社融结构变化 - 政府债券融资10496亿元同比少增5142亿元支撑减弱[23] - 表外融资减少1443亿同比少减1129亿成社融同比主要拉动[21] - 企业债券融资1015亿元同比少增163亿元城投拖累减弱[25] 信贷结构变化 - 居民部门新增信贷1600亿同比多增1946亿消费及地产有贡献[15] - 企业部门贷款增加1300亿同比少增3863亿政策效应待显现[17]