报告行业投资评级 - 强于大市（维持评级）[4] 报告的核心观点 - 11月13日财政部税务总局住房城乡建设部发布房地产市场发展税收优惠政策涉及契税增值税土地增值税三大税种这是11月8日人大常委会决议中提及的房地产市场健康发展相关税收政策细则落地后续上海深圳广州预计取消普通住宅标准其他增量财政政策也将陆续落地建议关注相关政策细则落地的政策博弈机会未来伴随增量政策落地传导二手房价企稳需求端逐步复苏带来从核心城市房价出发的房价复苏进而推动销售规模复苏供给端流动性改善拿地推盘复苏的正向循环[4] 根据相关目录分别进行总结 契税方面 - 新政调整了契税征收面积划分节点新政前90平及以下契税1%90平以上1.5%（首套）/2%（二套）新政后140平及以下契税1%140平以上1.5%（首套）/2%（二套）一线城市不再区别对待契税征收优化有利于降低购房者新房与二手房置业成本且将推进一线城市改善型住房需求[2] 增值税方面 - 新政前北/上/广/深购买满2年的普通住宅出售免征增值税购买满2年的非普通住宅按照买卖差额征收5%的增值税新政后在取消普通住宅和非普通住宅标准的一线城市（目前仅北京取消普宅标准深沪为放宽普宅划分）出售购买满2年的非普通住宅免征增值税增值税标准的放宽有利于一线城市二手房卖家降低交易成本[3] 土地增值税方面 - 土地增值税目前仅有开发商缴纳采用预缴制度新政后各地区土地增值税预征率下限统一降低0.5个百分点调整后东部地区为1.5％中部和东北地区为1％西部地区为0.5％土增税税率的降低有利于缓解房企开发过程中的流动性风险稳定企业端预期[3] 投资建议方面 - 建议关注相关政策细则落地的政策博弈机会个股方面建议关注困境反转房企【金地集团】、【新城控股】强者恒强的龙头房企【招商蛇口】、【绿城中国】、【保利发展】、【滨江集团】建议关注经营多元稳健的地方国企【浦东金桥】、【外高桥】[4] 新政整体影响方面 - 本次税收政策分别调整契税/增值税/土地增值税其中契税优化有利于居民端一/二手房买方成本优化增值税政策有利于居民端卖方二手房销售成本降低土增税政策有利于企业端流动性风险降低本轮新政使得新房/二手房交易、居民/企业端均受益[6]