核心观点 - 美国大选特朗普获胜，美股三大指数走强，这一事件对各类资产产生不同影响，权益市场A股短期上行后可能震荡，中长期博弈基本面与政策，海外市场美股短期或惯性冲高但中长期上涨动力有限，债券市场利率短期下行空间有限中长期有下移空间，大宗商品方面黄金受大选影响价格回落，原油受多种因素制约易跌难涨，本周资产配置建议为美股＞大宗商品＞A股＞港股＞债券，A股应轻指数重个股把握行业轮动机会 [1][5] 大类资产周度跟踪 - 上周（11.4 - 11.8）资产表现为：A股>美股>港股>大宗商品>债券（国内），在全国人大常委会批准新一轮化债方案、特朗普当选美国总统、美联储11月利率决议再次降息25bp等事件催化下A股大幅上行，海外市场特朗普当选使资金回流美国推动美股三大指数收涨，短期内美股在“特朗普2.0”交易下或惯性冲高但中长期上涨动力有限，上周纳斯达克指数涨幅5.74%领涨，伦敦金现指数和富时100表现相对靠后，富时新兴市场表现差于发达市场 [7][8] 股票 - 国内股票市场主要指数全部走强，创业板指、科创50和中证1000表现相对靠前，上周涨跌幅分别9.32%、9.14%和8.31%，上证指数、沪深300和上证50表现相对靠后，上周涨跌幅分别为5.51%、5.50%和4.30%，从规模看小盘指数表现优于中盘指数优于大盘指数，从风格看成长指数表现优于价值指数，从行业看申万一级计算机、军工领涨，钢铁、银行涨幅靠后 [10][11][12] 债券 - 央行三个月以来当周最少投放，上周净回笼短期流动性资金13158亿元，货币市场利率有所上行，截至11月8日，R001和DR001分别收于1.61%和1.48%，公开市场操作方面逆回购到期14001亿元投放853亿元，市场交易后期基本面承压主要利率有所下行，截至11月8日，10年期国债收益率下行3.39bp至2.11%，10年期国开债收益率下行3.55bp至2.17%，短端1年期国债利率下行0.03bp至1.41%，1年期国开债利率下行3.60bp至1.65%，国债利差收窄，中美10Y国债利差收窄 [12][13] 大宗商品 - 大选落地不确定性溢价消除，黄金下跌拖累商品，CBOT玉米、CBOT大豆和NYMEX WTI原油表现靠前，涨跌幅分别为4.0%、3.7%和1.4%，伦敦银现、LME锌和伦敦金现表现相对不佳，涨跌幅分别为 -3.6%、 -2.8%和 -1.9%，原油方面上周受飓风拉斐尔和OPCE + 推迟减产影响油价上涨，但需求偏弱和特朗普上台后原油大概率增产使油价易跌难涨，贵金属方面价格回落，中长期难有大利空但短期需谨防高位技术性回调 [14][15][16] 高频数据跟踪 - AH股比价方面，截至11月8日，恒生沪深港通AH股溢价为10.10%，较上周下降，高于2007年以来的中位数7.04%，处于±两倍标准差【0.08%，14.00%】区间，股债比价方面，截至11月8日，万得全A风险溢价为3.12%，较上周下降，仍高于该指标上市以来的中位数1.21%，处于±两倍标准差【 -3.27%，5.69%】区间，标普500风险溢价指数为1.33%，低于该指标中上市以来的中位数1.76%，处于正负一倍标准差【0.71%，2.81%】区间，大宗商品比价方面，截至11月8日，金银比为85.65，较上周回升，处于±两倍标准差【44.34，95.12】区间，金铜比为624.38，较上周下降，处于±两倍标准差【201.65，646.05】区间，金油比为38.22，较上周下降，处于±两倍标准差【 -0.49，34.65】区间 [17][19] 重点数据大事展望 - 11月15日，国家统计局将公布10月国内经济数据 [19]