行业投资评级 - 行业评级为看好(维持) [7] 报告核心观点 - 2024年11月11日国家密码管理局发布第49号公告，宣告商用密码应用安全性评估试点工作正式结束，未取得相关资质的机构不得开展业务，这意味着密评正式进入常态化推进阶段，考虑到地方政府化债的积极影响，未来密评工作有望获得财政预算支撑，看好未来商用密码建设在常态化密评工作下加速落地 [2][3][4] 相关目录总结 政策梳理 - 2023年4月27日国务院公布《商用密码管理条例》，于2023年7月1日施行，规定关键信息基础设施运营者应开展商用密码应用安全性评估并备案，运行后每年至少评估一次；2023年9月26日国家密码管理局公布《商用密码应用安全性评估管理办法》和《商用密码检测机构管理办法》，分别于2023年11月1日起施行，对评估内容流程、检测机构资质等作出规定 [3][4] 市场空间 - 以等保三级信息系统为例，单系统改造花费约140万元，基于商用密码存量渗透率15%、潜在渗透率提升空间85%、实际改造比率50%、改造时间5年(2023 - 2027年)的假设，密评工作有望撬动约60亿元/年市场空间 [5] 建议关注标的 - 三未信安是国内主要的商用密码基础设施提供商；信安世纪以密码技术为核心；数字认证是国内领先的信息安全解决方案提供商；中乎信息以保障国家网络安全为目标；还有电科网安、吉大正元、格尔软件等，综合网安方面有深信服、安恒信息、启明星辰、奇安信、绿盟科技、天融信等 [6][8]