分组1：报告行业投资评级 - 有色金属行业评级为强于大市（维持评级）[2] 分组2：报告的核心观点 - 贵金属方面，特朗普赢得美国总统大选，美联储11月如期降息25BP，市场担心特朗普提议的关税和移民可能引发通胀，金价出现回调，但全球政治不确定性仍在，金价上涨远未结束，中长期美联储降息空间仍在、央行及政治经济不确定性带来的避险需求将推动金价持续上涨，白银因投资属性更强弹性更大，个股方面给出了黄金和白银的关注建议[1][10] - 工业金属方面，宏观扰动加剧波动，供需紧缺支撑氧化铝价格持续上行，以铜为例，供给端矛盾仍在，需求端有一定好转，中长期来看，美联储降息加深等因素将支撑铜价中枢上移，新能源需求强劲将带动供需缺口拉大，看好铜价，同时给出了铜矿、电解铝、锡相关个股的推荐和关注建议[1][12][14] - 新能源金属方面，锂24年全年过剩局面未改，旺季反弹高度有限，中长期锂矿为电动车产业链优质且弹性大的标的，关注底部战略性布局机会，稀土随着相关政策实行，供需有改善预期，看好价格上涨，也给出了相关个股建议[1][16] - 其他小金属方面，下游按需采购，价格震荡持稳，如稀土产品价格区间内波动，短期若24年不再下发第三批指标，稀土过剩幅度将降低，随着相关政策实行，供需有进一步改善预期，看好稀土价格上涨，给出了锑、钼、钨、稀土相关个股的关注建议[1][17] - 一周市场回顾方面，列出了涨幅前十和跌幅前十的个股，有色指数涨3.47%，三级子板块中锂电化学品涨幅最大，有色（申万）指数涨3.47%不及沪深300，铜铝板块估值较低[1][19][22][24] 分组3：根据相关目录分别进行总结 投资策略 - 贵金属：特朗普当选和美联储降息影响金价走势，全球政治经济不确定性使金价中长期仍有上涨动力，白银弹性更大，给出相关个股关注建议[1][9][10] - 工业金属：宏观因素影响下氧化铝价格持续上行，以铜和铝为例分析了供需情况和价格走势，中长期看好铜价，给出相关个股推荐和关注建议[1][11][12][14] - 新能源金属：锂的供需情况和价格走势，24年过剩局面未改但中长期有布局机会，稀土供需有望改善价格看好，给出相关个股建议[1][15][16] - 其他小金属：下游按需采购价格震荡，稀土有政策影响供需改善预期，给出相关个股关注建议[1][17] [10][12][14][16][17] 一周回顾 - 行业：有色指数涨3.47%，不及沪深300，三级子板块中锂电化学品涨幅最大[1][19] - 个股：列出涨幅前十和跌幅前十的个股[1][22] - 估值：铜铝板块估值较低[1][24] 重大事件 - 宏观：特朗普赢得美国大选，美联储降息，同时列出了欧元区、美国、中国的一些宏观经济数据[1][28] - 行业：列举了铜、铝、锡锂、钨等行业的相关动态[1][32] - 个股：给出紫金矿业、寒锐钴业、合金投资、华友钴业、深圳新星等个股的相关动态[1][34] 有色金属价格及库存 - 工业金属：基本持稳且铜铝继续去库，列出了铜、铝、铅、锌、锡、镍的价格涨跌幅和库存情况[1][35][38] - 贵金属：美债美元走强贵金属走弱，给出相关价格涨跌幅、ETF持仓量变化[1][47][48] - 小金属：电碳期货价格小幅回落，列出新能源、稀土、其他小金属的价格变化[1][52]