看好（维持） 国家/地区 中国 行业 医药生物行业 报告发布日期 2024 年 11 月 11 日 伍云飞 wuyunfei1@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860524020001 香港证监会牌照：BRX199 傅肖依 fuxiaoyi@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860524080006 医药生物行业 行业研究 | 动态跟踪 ——医药生物 2024 年三季报综述 坚守院内，创新担纲 核心观点 ⚫ 上市公司：院内外差异显著，创新带来增量。全行业来看，24 年前三季度营收同比 持平（-0.1%），保持了 24Q2 的增速。从利润端看，前三季度归母和扣非分别同比 -6.0%和-3.2%，呈现出一定的压力。值得注意的是，24Q3 利润端边际下滑较为明 显（24H1 归母和扣非增速分别为-1.3%和 3.1%），主要原因在于：1）院外消费力 减弱；2）呼吸道疾病少发。 院内刚性需求突出，院外消费意愿较弱。从营收角度看：首先，零售/化药/医疗器 械/医药流通 24 年前三季度营收同比增速分别为：6.9%/3.0%/2.0%/1.2%，都大幅 超过行业平均（-0.1%）；其 ...