报告行业投资评级 - 强于大市(维持评级) [1] 报告的核心观点 - 电动交通板块：广州车展启动在即将推出重磅新车型，宁德时代加速硫化物试制验证且工信部发布征求意见稿加速新型电池形态研发[1][7] - 光伏板块：国内首部能源法正式出台将于2025年1月1日施行，10 - 11月光伏电池市场经历行情反转，电池片价格存在超跌反弹机遇[1][14] - 风电板块：海风高景气度有望逐步验证，河北山海关海上风电项目招标、华电签约粤东海上风电项目、远景斩获海外风机订单，建议重视当下布局机会[1][21] - 储能板块：特朗普胜选短期或将刺激储能抢装但长期储能建设或将放缓，工信部发文培育千亿以上储能企业3 - 5家[1][26] - 电力设备与工控板块：前三季度3个特高压项目正式开工，24年11月最大峰谷电价差公布，10月PMI重回扩张区间，小鹏AI人形机器人亮相且华为链产业提速[1][33] - 氢能板块：《能源法》提速氢能发展，国富氢能港股上市在即，工信部推动氢储能前沿布局，广州打造千亿氢储能产业集群，隆基等企业中标中石油电解槽项目[1][45] 各板块总结 电动交通板块 - 广州车展预期11月15 - 24日召开，将发布多款车型，小鹏P7 +上市12分钟大定突破1万台当晚突破3万台，银河星舰7启动预售[5][7] - 宁德时代2024年增加全固态电池研发投入，扩充团队超1000人主攻硫化物路线进入20Ah样品试制阶段，其方案能将三元锂电池能量密度做到500Wh/kg比现有电池提升40%以上[8] - 工信部发布征求意见稿提出到2027年培育千亿以上规模企业3 - 5家等目标，强调技术迭代创新和标准体系布局[8] - 建议关注库存管理强成本有优势企业、新技术渗透率提升具备细分贝塔企业等[9] 光伏板块 - 十四届全国人大常委会第十二次会议通过《能源法》，2025年1月1日施行，对新能源光伏行业有序发展有积极意义[14][15] - 10 - 11月光伏电池市场行情反转，组件价格企稳反弹带动电池片订单回暖[14] - 光伏产业链各环节如硅料、硅片、电池片、组件、逆变器、高纯石英砂、胶膜、玻璃等有不同的边际变化[16][17] - 建议关注逆变器及辅材环节、电池环节、一体化组件、硅片龙头、电站开发运营环节、硅料龙头企业等[18] 风电板块 - 河北山海关海上风电项目招标，项目位于秦皇岛市山海关区南侧海域，装机容量500MW，计划2025年12月31日前全容量并网[21] - 华电签约粤东海上风电项目，场址面积85km²，规划装机容量60万千瓦[22] - 远景斩获1.1GW海外风机订单，为沙特开发商在埃及项目提供风电机组[23] - 建议关注塔筒与管桩环节、海缆环节、海上风机龙头、陆风厂商、零部件环节、漂浮式系泊系统等[24] 储能板块 - 特朗普胜选短期或刺激美国储能抢装但长期储能建设可能放缓并推高成本，不过美国储能市场整体增长趋势不会因单一政策根本改变，预计2024 - 2028年新增储能装机量[26][27] - 工信部发布征求意见稿提出到2027年新型储能制造业规模和下游需求基本匹配等目标并涉及多种技术发展[28] - 看好国内大储、工商业与海外户储市场需求共振，建议关注优质储能集成标的、户储企业、储能运营商、逆变器环节、储能电芯环节等[31] 电力设备与工控板块 - 2024年前三季度3个特高压项目正式开工，还有多个项目进入新阶段[33][34] - 2024年11月21个地区最大峰谷价差超0.6元/kWh，部分地区价差较上月有明显变化[35] - 2024年10月PMI重回扩张区间，汇川储能及电源系统制造基地迈向80亿产值目标且汇川高压变频器获ETL证书[36] - 小鹏AI人形机器人Iron亮相，国内人形机器人产业化提速且华为构建机器人生态[39] - 建议关注出海、电改、数字配网、工控、人形机器人、充电桩等投资方向相关企业[40] 氢能板块 - 《能源法》多次提及氢能促进其产业发展，四川省出台氢能相关政策支持，广州打造千亿氢储能产业集群[45][46] - 国富氢能11月15日港股上市，隆基、阳光、天合预中标中石油电解槽项目[47] - 建议关注绿氢主线和燃料电池主线相关企业[50]