分组1：报告行业投资评级 - 强于大市（维持评级）[4] 分组2：报告的核心观点 - 金融监管总局、住房城乡建设部联合召开“白名单”项目扩围增效政策培训，多地授信持续投放，“白名单”项目扩围增效有利于促进开工住房项目建成交付，保障购房者权益，缓解开发商流动性风险[1] - 全国人大常委会宣布新增3年6万亿专项债限额化债，并且连续5年从新增专项债中共划拨4万亿用于化债，防范化解地方债务流动性风险，支持房地产市场健康发展的相关税收政策即将推出，专项债收储土地与存量房用作保障房将加快落地，后续建议关注政策细则落地实施情况[1] - 随着重磅政策落地传导，有望从核心城市价格层面结构性企稳，加速改善二手房抛压，逐渐传递至次新房及新房，推动市场止跌回稳，行业层面建议关注后续政策细则的落地，个股方面建议关注三条主线：困境反转类房企【金地集团】、【新城控股】；保持拿地强度的龙头房企【招商蛇口】、【绿城中国】、【保利发展】、【滨江集团】；多元经营稳健发展的地方国企【浦东金桥】、【外高桥】[2] 分组3：销售回顾（11.3 - 11.9） - 重点监测34城合计成交总套数为2.1万套，环比上周下降28.8%；2024年累计成交总套数为76.5万套，累计同比下降27.8%，其中一线城市环比上周下降34.3%，2024年累计成交21.2万套，累计同比下降20.7%；二线城市环比上周下降28%，2024年累计成交46.5万套，累计同比下降32.8%；三线城市环比上周下降12.9%，2024年累计成交8.8万套，累计同比下降12.5%[9][10] - 重点监测20城合计成交二手房总套数为33680套，环比上周上升0.4%；2024年累计成交总套数为108.1万套，累计同比增长0.9%，其中一线城市成交15277套，环比上周减少6.2%，2024年累计成交46.0万套，累计同比上升10.3%；二线城市成交17150套，环比上周增长5.6%，2024年累计成交57.2万套，累计同比减少5.6%；三线城市成交1253套，环比上周增长4.6%，2024年累计成交4.9万套，累计同比增长50.9%[14][15] 分组4：土地供应（10.28 - 11.3） - 百城土地宅地供应规划建筑面积2539万㎡，2024年累计供应规划建面30216万㎡，累计同比下降30.3%，供求比1.5，其中一线城市供应规划建筑面积121万㎡，今年累计供应1233万㎡，累计同比下降43.9%，累计供求比1.39；二线城市供应规划建筑面积582万㎡，今年累计供应10303万㎡，累计同比下降35.6%，累计供求比1.4；三四线城市供应规划建筑面积1837万㎡，今年累计供应18680万㎡，累计同比下降25.8%，累计供求比1.57[19][20] - 在土地挂牌价格方面，百城供应土地挂牌楼面均价6004元/㎡，近四周平均挂牌均价5621元/㎡，环比增长1.5%，同比增长35.5%，其中一线城市供应土地挂牌楼面价40993元/㎡，近四周平均起拍楼面价31025元/㎡，环比增长23.6%，同比增长64.5%，二线城市供应土地挂牌楼面价6129元/㎡，近四周平均起拍楼面价6560元/㎡，环比下降3.9%，同比增长22.4%，三四线城市供应土地挂牌楼面价3662元/㎡，近四周平均起拍楼面价4038元/㎡，环比下降4.5%，同比增长23.2%[21][22] 分组5：土地成交（10.28 - 11.3） - 百城土地住宅用地成交规划建筑面积1247万㎡，2024年累计成交20177万㎡，累计同比下降26.4%，其中一线城市成交建筑面积0万㎡，今年累计成交888万㎡，累计同比下降53.2%；二线城市成交建筑面积304万㎡，今年累计成交7374万㎡，累计同比下降25.4%；三线城市成交建筑面积942万㎡，今年累计成交11915万㎡，累计同比下降23.7%[29][30] - 百城住宅用地平均成交楼面价为4142元/㎡，环比下降44.8%，同比下降23.1%，整体溢价率为2.8%，2024年平均楼面价5715元/㎡，同比下降15.4%，溢价率4.2%，较去年同期下降1.2个百分点，其中本周一线城市无住宅用地成交，2024年平均楼面价29465元/㎡，整体溢价率5.8%，较去年同期下降1.6个百分点；二线城市住宅用地平均成交楼面价为6617元/㎡，整体溢价率为3.4%，2024年平均楼面价6618元/㎡，同比下降19.5%，溢价率4.7%，较去年同期溢价率下降0.6个百分点；三四线城市住宅用地平均成交楼面价为3343元/㎡，整体溢价率为2.5%，2024年平均楼面价3386元/㎡，同比下降8.9%，溢价率2.7%，较去年同期溢价率下降0.9个百分点[30][31]