行业投资评级 - 投资评级为看好（维持）[1] 报告核心观点 - 稀土永磁板块表现亮眼碳酸锂强势反弹能源金属和新材料各板块价格有涨有跌不同板块市场表现分化[1] 各板块情况 锂板块 - 本周碳酸锂价格上涨2.10%至75400元/吨氢氧化锂价格下跌0.07%至66895元/吨供给端碳酸锂产量年初以来先升后降需求端下游排产环比改善推动去库加速短期价格预计偏强过剩格局下远期价格偏弱震荡建议关注天齐锂业、赣锋锂业、中矿资源、永兴材料[2] - 本周锂辉石价格上涨3.21%至771美元/吨锂云母价格上涨8.83%以锂辉石为原料的冶炼毛利上涨0.79%以锂云母为原料的冶炼毛利下跌35.21%[12][13] 镍锰板块 - 本周硫酸锰价格持平为0.62万元/吨硫酸镍价格下跌为2.74万元/吨供给端部分盐厂利润倒挂镍盐厂挺价心态强需求端企业刚需备库完成现货市场冷清三元需求有望恢复但成本端镍价下行快下游观望为主等待去库后价格或反弹低价镍成本抑制上行空间建议关注华友钴业、湘潭电化[2] 钴板块 - 本周海外MB钴价下跌为10.78美元/磅国内电钴价格持平为17.40万元/吨硫酸钴下跌为2.70万元/吨供给方面部分企业产量爬坡产量供应较充足需求方面下游开工率低维持去库状态供给过剩格局难改建议关注腾远钴业、华友钴业、寒锐钴业[3] 稀土永磁板块 - 本周氧化镨钕保持平价为42.35万元/吨氧化镝保持平价为174.50万元/吨氧化铽保持平价为597.50万元/吨北方稀土11月挂牌价环比提高下游订单有所恢复受缅甸矿端供应扰动叠加乐观情绪预期后市震荡偏强运行建议关注中国稀土、北方稀土、金力永磁、中科三环[3] 软磁材料板块 - 持续看好软磁材料电子+电力赛道的双重景气度电力方面新能源和电网投资景气度传导合金软磁粉芯站稳光储电车桩终端应用非晶合金受益配电变压器景气度及海外出口需求电子方面AI算力产业推动高性能软磁材料需求释放高功率低损耗的芯片电感在算力显卡得到应用拓展建议关注铂科新材、云路股份、东睦股份、悦安新材[3] 市场表现 - 板块方面本周细分板块涨跌幅前三的分别为永磁10.23%、粉体10.03%、钻8.18%涨跌幅后三的分别为稀土3.31%、软磁4.51%、锂5.25%个股方面本周涨跌幅前五的股票是英洛华61.24%、银河磁体48.22%、深圳新星22.54%、银邦股份21.30%、斯瑞新材20.55%涨跌幅后五的股票是正海磁材−12.11%、中科磁业−10.24%、新菜福−5.42%、宜安科技–2.88%、华达新材–2.24%[9] 新材料板块 - 动力新材料方面本周磷酸铁价格持平为1.04万元/吨磷酸铁锂价格上涨为3.35万元/吨前驱体622价格持平为7.25万元/吨三元正极622价格持平为12.05万元/吨六氟磷酸锂价格持平为5.60万元/吨[33][34] - 光伏新材料方面本周焊带加工费均价(0.3mm)价格持平为4.25元/公斤421金属硅粉均价价格持平为13250元/吨光伏边框均价价格上涨4.31%至24910元/吨高纯石英砂（中层）均价价格持平为40000元/吨镀锌铝镁板价格上涨1.19%至5120元/吨银浆料(正面)均价价格下跌1.58%至7711元/千克工业硅价格下跌2.48%至9850元/吨[33][37]