报告公司投资评级 - 研报未给出高通公司的投资评级，无法准确回答 [无] 报告的核心观点 - 得益于旗舰机型出货带动拉货以及多元化业务布局，高通2024Q3业绩高于预期，实现营业收入102亿美元（YoY+18%），净利润30.36亿美元（YoY+33%），EPS为2.69美元 [2] - 中国手机厂商助力高通业绩增长，2024财年高通46%的收入来自总部设在中国的客户，且高通与传音合作拓展发展中市场业务 [2] - 汽车芯片业务表现出色，收入8.99亿美元（QoQ+11%，YoY+68%），连续多个季度创纪录，新平台被多家汽车制造商采用 [2][3] - 物联网业务营收大幅增长，24Q3收入17亿美元（YoY+21%），受益于PC/XR新品推出及库存优化 [2] - 公司给出2024Q4业绩指引，预计实现营业收入105 - 113亿美元（YoY+6%~14%），调整后每股收益2.85 - 3.05美元（YoY+4%~11%），并分QCT和QTL业务进行了具体预测 [2] 根据相关目录分别进行总结 一、高通2024Q3业绩 - 收入及盈利情况：24Q3实现营收102.44亿美元（YoY+18%）；GAAP口径统计下，净利润为29.20亿美元（YoY+96%），每股收益2.59美元（YoY+96%），Non - GAAP口径下每股收益为2.69美元 [5] - 支出情况：运营费用23.30亿美元，高于业绩指引，向股东返还了22亿美元（其中包括13亿美元的股票回购和9.47亿美元的股息） [6] 二、营收划分 - QCT部门：实现营业收入87亿美元（YoY+18%），税前利润率28%，得益于物联网和汽车业务的强劲增长 [6] - 手机业务：营收61亿美元（YoY+11%），符合预期 [8] - 物联网业务：营收17亿美元（YoY+21%），增长显著，主要由于新产品的推出和渠道库存的持续正常化 [9] - 汽车业务：营收8.99亿美元（YoY+68%），连续五个季度实现创纪录 [10] - QTL部门：实现营收15亿美元（YoY +15%），税前利润率为74%，处于预期上限 [11] 三、各业务线发展情况 - PC：推出Snapdragon X Plus 8核计算平台，多家OEM厂商将推出搭载该平台的设备，已有58个平台已发布或正在开发中，扩大了AI PC潜在市场 [12] - XR：相关产品为新用户提供更实惠的头戴设备选择，扩大了在空间计算领域的机会，还有其他产品具备多种功能和性能优势 [13] - 网络：发布的产品将连接和计算能力整合，为运营商和企业在多领域部署提供机会 [13] - 汽车：发布新的汽车平台，采用定制CPU和NPU，性能提升，被理想汽车和梅赛德斯奔驰等头部汽车制造商采用 [15] - 手机：发布骁龙8 Elite移动平台，性能提升，已应用于多家厂商产品中，未来将应用于更多品牌 [17] 四、公司业绩指引 - 2024Q4整体：预计实现营业收入105 - 113亿美元（YoY+6%~14%），调整后每股收益2.85 - 3.05美元（YoY+4%~11%） [2] - QCT部门：预计实现营收收入90 - 96亿美元（YoY+7%14%），税前利润率29% - 31%，手机业务收入将同比增长中个位数百分比，物联网业务将在多领域增长，汽车业务预计同比增长50%，环比大致持平 [2] - QTL部门：预计实现收入14.5亿 - 16.5亿美元（YoY - 3%+10%），税前利润率73% - 77% [20]