epyTtropeR_elbaT|tsriF_elbaT Tabl e_First|Tabl e_Summary 华福证券 从特朗普交易向基本面回归： 11 月 FOMC 会议点评 事件： 11月8日，美联储公布11月议息会议结果，将联邦基金利率下调25BP至 4.5%-4.75%，符合市场预期。 投资要点： 宏 观 事 件 点 评 利率决议降息25BP，符合市场预期，总计传递信息有限，但对通胀的表 述更加谨慎，略偏鹰派：（1）利率：11月决议将联邦基金利率下调0.25% 至4.5%-4.75%，降息幅度较9月放缓，基本符合市场预期；（2）购债：继 续按计划缩表，符合市场预期；（3）经济：与9月表述类似，对经济表态 仍偏积极，认为在实现就业和通胀目标方面的风险大体平衡，对就业的表 述更偏积极，新增"自今年早些时候以来，劳动力市场状况普遍有所缓 解"表述；（4）通胀：删去了"委员会对通胀可持续接近2%的信心有所 增强"的表述，反映美联储对通胀态度更加谨慎。 鲍威尔讲话再次强调降息过快和过慢的双向风险，表示比起逐渐调整至中 性货币政策立场的趋势，降息步伐显得没有那么重要，同时重申选举不会 对美联储决策带来影响，对 ...