报告投资评级 - 买入（维持评级）[2] 报告核心观点 - 顺丰控股2024Q3业绩良好，营业收入和归母净利润同比增长，盈利持续改善，且筹备H股上市并进行分红回报股东，基于其直营制网络优势、持续的精益经营以及国际及供应链业务的增长潜力，维持买入评级[2][4][5] 根据相关目录分别进行总结 业绩数据 - 2024Q3实现营业收入724.5亿元，同比+12.1%，实现归母净利润28.1亿元，同比+34.6%，实现扣非归母净利润26.0亿元，同比+41.0%；24Q1 - Q3实现营业收入2068.6亿元，同比+9.4%，实现归母净利润76.2亿元，同比+21.6%，实现扣非归母净利润67.4亿元，同比+21.6%[2] - 24Q3快递件量32.3亿件，同比+14.4%；24Q1 - Q3公司实现快递件量94.2亿票[3] - 2024Q3毛利102.4亿元，同比+32.3%；毛利率为14.1%，同比+2.2pp；归母净利润率3.9%，同比+0.7PP；扣非归母净率为3.6%，同比+0.7pp[4] 业务板块 - 速运物流板块收入同比+7.6%；供应链及国际板块收入同比+27.2%，国际货运及代理业务受益于国际海运运费上升且货量稳定，以及国际空运需求增加实现较高同比增长[3] 未来规划 - 筹备H股主板挂牌上市，实施10派10的一次性特别现金分红，预计回报股东特别分红总额约为48.0亿元，同时进行2024年中期分红，向全体股东每10股派发现金股利人民币4元（含税），预计2024年中期分红总额约为19.2亿元，约占公司2024年上半年归母净利润的40%[4] - 持续夯实时效服务竞争力，提高速运物流业务核心竞争力，直营制网络优势将持续帮助巩固和提高市场份额，国际及供应链业务第二增长曲线优势明显[5] 盈利预测与估值 - 维持24/25/26年归母净利预测：95/110/129亿元[5] - 给出2022A - 2026E的营业收入、增长率、净利润、增长率、EPS、市盈率、市净率等财务数据[6] - 给出2023A - 2026E的主要财务比率，如营业收入增长率、归母公司净利润增长率、ROE、资产负债率等[10]