行业投资评级 - 强于大市（维持评级）[2] 核心观点 - 人形机器人板块催化不断研发与政策齐促商业化进程加速推进产品端有新进展政策端地方政府出台支持政策资本市场端融资事件不断投资建议是关注人形机器人企业供应链中有较高确定性的公司以及处于产业链中急需解决国产化痛点环节的领先企业[2][3][6] 产品端 - 海内外多个产品实现新进展我国首台超轻量级人形机器人发布如特斯拉Optimus实现自主导航新突破波士顿动力Atlas进驻工厂众擎发布全新通用人形机器人SE01成都造人形机器人"贡嘎一号"发布[2] 政策端 - 地方政府陆续出台支持政策地方产业集群或加速构建如重庆印发《重庆市"机器人+"应用行动计划（2024—2027年）》提出五个重点领域并设定目标[3] 资本市场端 - 具身智能和人形机器人持续受关注2024年前三季度10家企业11次获亿元级别及以上融资10月融资事件不断如灵生科技完成千万级天使轮融资知行机器人完成数千万元B轮融资[4] 投资建议 - 人形机器人产业链处于从"0 - 1"向商业化落地"1"的加速推进阶段政策利好提供支撑尽管市场对商业化时间节点判断有博弈但领军企业布局和研发加快商业化落地可期建议关注相关企业[6] 具体关注环节 - 执行器总成环节关注三花智控、拓普集团等丝杠环节关注北特科技、贝斯特等减速器环节关注绿的谐波、中大力德等传感器环节关注柯力传感、华依科技等电机环节关注鸣志电器、兆威机电等[7]