报告核心观点 1. 北交所业绩有所回落，平均ROE优于其他板块 [7][12][13] - 2024Q1-3北交所平均营收持续承压，58%的公司实现营收正增长，41%的公司实现归母净利润正增长 - 北交所平均ROE优于创业板和科创板 2. 汽车行业表现相对较优，交运与美护成长性显著 [4][14] - 汽车行业受新能源汽车、智能驾驶、国产化替代和产品出海带来的发展机遇驱动，表现较优 - 交通运输和美容护理行业成长性较为突出 3. 电力设备和机械设备拖累北交所整体业绩，其他行业表现分化 [4][32] - 电力设备和机械设备整体归母净利润合计占北交所超四成，业绩同比下滑 - 其他行业如交运、美护、汽车等成长性较好，基础化工和TMT等行业表现较弱 4. 政策红利提振市场情绪，北交所流动性与行情高涨 [44][45][46][47][50] - 多项重磅政策推出,提振市场情绪,北交所流动性显著改善 - 北证50指数9月24日至11月1日以来区间涨幅达91%,明显跑赢其他主要指数 5. 新股发行节奏提升，北交所优质标的持续增长 [51][52] - IPO流程中已问询/上市委审议/提交注册的企业数量分别为33/1/8家 - 2024年1-10月新三板共挂牌公司数量及其平均净利润水平持续提升 6. 公募机构偏好北交所大市值公司,医美、创新药及高端制造受青睐 [58][59] - 公募机构偏好北交所大市值公司,如锦波生物、贝特瑞等 - 医美、创新药、高端制造等方向受机构投资者青睐 行业建议 机械设备 [63] - 建议关注丰光精密、苏轴股份、吉冈精密、开特股份、星辰科技等 TMT [63] - 建议关注雅葆轩、奥迪威、威贸电子、视声智能、广脉科技等 汽车 [63] - 建议关注易实精密、捷众科技、明阳科技等 基础化工 [63] - 建议关注瑞华技术、禾昌聚合等 新能源与电力设备 [63] - 建议关注德瑞锂电、纳科诺尔、科润智控等 生物医药 [63] - 建议关注锦波生物 风险提示 [68] 1) 政策风险 2) 流动性风险 3) 企业盈利不及预期风险