特朗普当选总体符合市场预期 - 特朗普获得超半数选举人票,锁定2024年总统选举胜局[14] - 特朗普在关键摇摆州保持领先,符合市场预期[16] - 共和党很大概率横扫两院,为特朗普后续政策推进扫清障碍[21] 特朗普交易2.0前景展望 - 特朗普的减税、加征关税、限制移民等政策将利好美股、美元和黄金,但对美债和原油带来利空[29] - 前期市场已提前演绎"特朗普交易",后续脉冲或明显收窄,需保持警惕[30,31] 特朗普当选对国内的影响 - 特朗普大幅提升关税对国内出口链带来冲击,但中国出口竞争力提升,影响相对有限[35,36,37,38] - 特朗普政策不确定性提升,国内逆周期政策力度有望加大[39,40]