报告投资评级 - 维持“买入”评级[6] 报告的核心观点 - 报告期内持续推进提质增效战略并在第三季度扭亏为盈2024年前三季度营业收入15.82亿元同比下降3.98%归母净利润-1.69亿元同比增长31.83%扣非归母净利润-1.85亿元同比增长29.95%第三季度营业收入7.09亿元同比增长10.21%归母净利润0.36亿元扣非归母净利润0.31亿元[3] - 重点行业稳步推进新业务实现较快增长政府行业保持领先运营商行业已下订单增长持平能源行业已下订单增长超10%卫生行业已下订单增长近60%企业集团已下订单增长20%金融有点位重要突破烟草已下订单增长超30%2024年前三季度云计算收入同比增长9.98%云安全收入同比增长126.40%信创安全收入同比增长57.96%[4] - 费用控制成效显著收入结构持续优化2024年前三季度三费较上年同期下降5.26%下降7594万元其中研发费用同比下降8.05%主要系新方向投入布局基本完成销售费用同比增长3.56%管理费用同比下降24.18%主要系股份支付费用同比下降较大分产品来看基础安全产品收入9.94亿元同比下降4.91%大数据与态势感知产品及服务收入1.03亿元同比下降20.55%基础安全服务收入2.88亿元同比下降3.32%云计算与云安全产品及服务收入1.88亿元同比增长11.58%[5] - 盈利预测方面预测公司2024 - 2026年的营业收入为33.75、38.07、42.65亿元归母净利润为2.04、3.06、3.77亿元EPS为0.17、0.26、0.32元/股对应的PE为40.96、27.33、22.20倍[6]