报告公司投资评级 - 公司维持"强推"评级 [1] 报告的核心观点 - 白电业务稳健增长,但中央空调业务表现承压 [1] - 公司三季度业绩符合预期,但毛利率有所下降 [1] - 预计四季度经营有望好转,内需有望提振,外销持续高增 [1] 公司财务数据总结 - 2023-2026年营业收入和归母净利润保持增长,预计2026年营收达到110.2亿元,归母净利润达到42.99亿元 [2][5][6][7] - 2023-2026年毛利率维持在22%-23%左右,净利率逐年提升至6.1% [7] - 资产负债率逐年下降,由2023年的70.6%降至2026年的64.5% [7] - 每股收益由2.05元增长至3.10元,对应PE由14倍降至9倍 [2][7]