报告公司投资评级 - 公司维持"推荐"评级,给予2025年35倍PE,对应目标价9.8元 [1] 报告核心观点 - 2024年前三季度,公司实现营业收入15.82亿元,同比下滑3.98%;归母净利润亏损1.69亿元,上年同期亏损2.48亿元 [1] - 2024年第三季度,公司实现营业收入7.09亿元,同比增长10.21%;归母净利润3648.90万元,上年同期亏损3622.34万元,利润转正 [1] - 公司持续推进提质增效战略,前三季度费用总计同比下降5.26%,第三季度费用同比下降10.15% [1] - 公司在新安全业务方面表现亮眼,2024年前三季度云安全营收同比增长126.40%,信创营收同比增长57.96%,云计算营收同比增长9.98% [1] 财务数据总结 - 2024-2026年营业收入预计分别为34.08/39.03/43.46亿元,同比增速9.1%/14.5%/11.4% [1][2] - 2024-2026年归母净利润预计分别为2.28/3.24/4.08亿元,同比增速161.5%/42.1%/25.7% [1][2] - 2024-2026年EPS预计分别为0.19/0.28/0.35元 [1][2] - 2023年资产负债率13.82%,流动比率2.8,速动比率2.5 [3]