行业投资评级 - 报告维持医药生物行业"强于大市"的投资评级 [2] 报告的核心观点 生育支持政策 - 国务院办公厅印发《关于加快完善生育支持政策体系推动建设生育友好型社会的若干措施》,从经济支持、服务支持、时间支持、文化支持四个方面提出一系列生育支持措施 [8][9][10] - 政策体现了政治高度,预计后续各地政府与各部委将围绕"生育友好"不断推出相关政策,辅助生殖、儿童药、疫苗等细分领域有望受益 [10] 2024年医保谈判 - 2024年医保谈判工作平稳顺利,总体结果与往年基本相当,符合预期 [12][13] - 2024年从中央到地方政策全链条支持创新药发展,高临床价值的创新品种有望获得更包容的医保政策支撑,相关公司有望受益 [13][14] 行业表现 - 本周医药生物下跌2.9%,跑输沪深300指数1.22个百分点,在31个子行业中排名第29位 [15][16][17] - 行业内细分板块表现分化,线下药店板块涨幅最大,疫苗板块跌幅最大 [18][19] 重点推荐及受益标的 生育支持政策受益标的 - 辅助生殖:锦欣生殖、国际医学、丽珠集团、亚辉龙、安图生物等 [11] - 儿童药:长春高新、华润三九、康芝药业、华特达因、葵花药业、济川药业等 [11] - 疫苗:沃森生物、康泰生物等 [11] - 医疗器械:戴维医疗、翔宇医疗、伟思医疗、麦澜德等 [11] 医保谈判受益标的 - 恒瑞医药、百济神州、信达生物、贝达药业、和黄医药、泽璟制药、康方生物、迪哲医药、中国生物制药、联影医疗等 [14] 风险提示 - 行业竞争加剧风险、政策执行不及预期风险、产品销售不及预期风险、新品上市不及预期风险、行业黑天鹅事件 [35]