行业投资评级 - 报告给出了"增持"的行业投资评级 [6] 报告的核心观点 上游资源品维持高景气 - 在高油价背景下,全球上游资源品维持高价及高景气状态,众多化工品利润集中在油气、矿产等上游资源端 [3] - 拥有完整产业链、上游资源充沛的行业头部企业具有更强的盈利韧性,受周期波动影响更小 [3] 半导体和OLED行业景气回升 - 半导体销售额修复,OLED快速放量,利好国产材料渗透率提升 [3] - 根据WSTS数据,2024年1-7月全球半导体销售额约为3394亿美元,同比增长约18.1% [3] - 根据群智咨询,2024H1全球智能手机OLED面板出货量约为4.02亿片,同比提升约44%,其中国产面板厂商份额已达49% [3] 行业子板块表现分化 - 2024Q3中信基础化工三级行业的归母净利润同环比均下降 [19][20] - 其中印染化学品(+336.38%)和复合肥(+102.15%)的业绩同比增长超100% [23] - 碳纤维、膜材料、农药等20个子行业2024Q3归母净利润同比下滑 [23] - 2024Q3有6个子行业实现归母净利润环比增长,包括其他化学原料、碳纤维等 [23] 行业投资建议 关注上游资源品和龙头企业 - 建议关注MDI、磷化工、钾肥、钛白粉等子行业内产业链完整的头部企业和上游资源布局弹性更大的企业 [3] 关注新材料领域 - 建议关注半导体材料、OLED产业链、风电材料、锂电材料、光伏材料等新材料领域 [4] 关注传统周期板块 - 建议关注农药、煤化工和尿素、染料、维生素、氯碱等传统周期板块 [4]