报告公司投资评级 - 公司A股和H股维持"增持"评级 [10] 报告的核心观点 - 母公司中国石化积极响应油气增储上产"七年行动计划"，23年实现上游资本开支778亿元，24年预计上游资本开支776亿元，将有力支持公司国内业务发展 [9] - 国际油气工程行业受高油价背景下油公司资本开支的增长所推动，呈逐步复苏态势，全球油田服务市场规模持续增长，公司将获得更多服务机会，业绩有望继续增长 [9] - 公司深耕国内外市场，加强与管网公司等重要客户的合作，有望实现盈利能力的持续回升 [10] 公司中标项目 - 公司中标川气东送二线天然气管道工程鄂豫赣皖浙闽段干线施工总承包项目，中标金额为45.86亿元，占公司23年营收的5.73% [4] - 该项目彰显了公司长输管道施工品牌硬实力，工程建成后每年将为沿线地区输送天然气超200亿立方米，进一步促进中西部和东部沿海地区区域协调发展 [4] 股权结构优化 - 中国石化集团将7.59亿股公司A股股份无偿划转给中国石油集团，中国石油集团将成为公司第三大股东 [5] - 股权划转有利于公司在全体股东的支持下，持续提升治理水平、增进市场认同并促进价值实现 [5] - 中国石化与中国石油的战略合作关系加深，有助于双方在资源、技术、市场等方面的共享与协同，推动资源整合和优势互补 [5] 业务拓展情况 - 公司前三季度累计新签合同额为750.7亿元，同比增长6.2%，其中国内外部市场新签合同额增长46.7%，海外市场新签合同额增长15.5% [6] - 公司在国内外部市场深化和国家管网集团的合作，中标国家管网集团天然气管道项目65.2亿元 [6] - 公司深耕中东市场，持续加大对沙特、科威特、厄瓜多尔、墨西哥、乌干达等优质规模市场开拓，代表性合同包括沙特国家天然气管网项目79.56亿元 [6] - 公司预计2024年新签合同额将达到900亿元以上 [6] 盈利预测与估值 - 维持公司24-26年盈利预测，预计24-26年公司归母净利润分别为10.08、12.62、14.50亿元，对应的EPS分别为0.05、0.07、0.08元/股 [10] - 维持对公司A股和H股的"增持"评级 [10]