报告公司投资评级 - 报告维持对公司的"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - 公司3季度净利润同比增长65.5%至383亿元,符合此前利润预告 [1] - 3季度新业务价值(NBV)同比增长75.3%至52亿元,主要得益于利润率提升和定期保费销售反弹 [1] - 预计全年NBV将保持37%的强劲增长,归母净利润和营运利润分别增长57%和3% [1][4] - 公司参与型产品销售持续增长,预计将带动2025年NBV和定期保费进一步提升 [1] - 投资收益受益于公允价值收益的大幅增加,3季度净公允价值收益达212亿元 [1] 分组1 - 公司估值合理,目标价上调至35.5港元,对应2024年预测市净率1.1倍和市盈率0.5倍 [1][5] - 预计公司2024-2026年每股收益分别为4.45元、3.93元和4.25元,上调幅度为29%、6%和3% [4] - 公司2024年预测新业务价值率为19.9%,较上次预测提升3.6个百分点 [4] 分组2 - 公司2024年预测集团权益回报率为16.2%,较上次预测提升3.6个百分点 [4] - 公司2024年预测集团嵌入价值为6114亿元,较上次预测增长5.5% [4] - 公司2024年预测寿险业务营运权益回报率为11.6%,较上次预测提升0.7个百分点 [4]