报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [2] 报告的核心观点 - 公司2024-2026年营业收入和归母净利润预计将保持高速增长,分别达到157.70亿元/11.76亿元、173.90亿元/13.88亿元和191.42亿元/17.40亿元,同比增速分别为20.69%/101.61%、10.27%/17.99%和10.07%/25.36% [5] - 公司摩托车主业收入高速增长,推动营收利润双增。2024年前三季度,公司实现营收122.18亿元,同比+30.48%,实现归母净利润8.99亿元,同比+13.65% [2] - 公司无极VOGE系列产品销售收入快速增长,2024年前三季度实现24.31亿元,同比增长127.60%。无极品牌国内外销售均保持高增长 [2] - 公司盈利能力稳步向好,2024年前三季度综合毛利率18.30%,净利率7.23%,相较于2023年全年分别提升0.24/3.60个百分点 [2] - 公司通过董事会换届选举,聘任了五位高管以及证券事务代表,彰显了公司新管理层稳团队、稳经营的决心与信心 [3] 财务数据总结 - 2024-2026年营业收入预计分别为157.70亿元、173.90亿元和191.42亿元,同比增速为20.69%/10.27%/10.07% [5] - 2024-2026年归母净利润预计分别为11.76亿元、13.88亿元和17.40亿元,同比增速为101.61%/17.99%/25.36% [5] - 2024-2026年公司业绩对应PE分别为13.95倍、11.82倍和9.43倍 [5] - 2023年公司资产负债率为39.5%,流动比率为1.87 [7] - 2023年公司应收账款周转率为10.22次,存货周转率为13.94次,总资产周转率为0.99次 [7]