报告公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [4] 报告的核心观点 公司业绩表现 - 2024年10月公司批发销量11.7万辆,同比下降11.1%,环比上升7.8%。1-10月累计批发销量97.1万辆,同比下降2.5% [2] - 其中,哈弗品牌10月销量环比上升15.5%,坦克品牌10月销量同比下降13.5% [2] - 公司海外批发销量持续增长,2024年10月达4.4万辆,同比增长25.7% [2] 产品和技术发展 - 公司推出全新纵置双电机混联架构Hi4-Z越野平台,续航里程超200km [2] - 公司推出首款旅行车S2000,开拓高端市场 [2] - 公司智能化技术和产品力不断提升,有望抓住技术变革机遇 [2] 财务预测 - 预计2024-2026年营业收入分别为2,029.1/2,471.5/2,718.6亿元,归母净利润分别为131.6/160.7/179.8亿元 [3] - 对应2024年11月1日收盘价26.16元/股,PE为17/14/12倍 [4] 风险提示 - 未提及 [2]