报告公司投资评级 公司维持"优于大市"评级 [1] 报告的核心观点 1. 2024年前三季度营业收入同比增长26.22%,归母净利润同比增长1.04% [1][2] 2. 前三季度毛利率下降4.76个百分点,主要受产品销售结构变化及市场竞争加剧影响 [1] 3. 新能源汽车业务保持较好增速,电梯业务加大市场开拓力度 [1] 4. 通用自动化收入增速放缓,主要受光伏锂电行业需求大幅下滑影响,但预计四季度负面影响将减少 [1] 5. 公司是国内工控龙头,短期业绩增速有所放缓,但不改长期增长趋势,新能源车业务进入收获期,整体业绩或将回暖 [1] 财务数据总结 1. 2024年前三季度营业收入同比增长26.22%,归母净利润同比增长1.04% [1][2] 2. 2024年前三季度毛利率为31.02%,同比下降4.76个百分点 [1][5] 3. 2024年前三季度期间费用率有所下降,研发费用维持高位 [6][7] 4. 2024年前三季度ROE略有下滑 [8] 5. 公司2024-2026年预测归母净利润为49.69/59.66/72.05亿元,对应PE为30/25/21倍 [1][9]