制造业景气重回扩张 - 10月制造业PMI为50.1%,时隔5个月重回扩张区间[9] - 制造业PMI各分项多数环比改善,但整体仍处于景气线下[11,13] - 大宗商品价格上涨推动价格指数明显回升,上游行业景气较高[14] - 企业主动去库存趋势短期或将延续[15] 供给端和需求端分化 - 生产指数超季节性上行,供给端边际改善[17] - 新订单指数持平,新出口订单指数下降,外需边际走弱[19] - 大中型企业景气升高,小企业景气下行[20] 服务业和建筑业回暖 - 非制造业商务活动指数重回扩张区间,服务业景气改善[21,22] - 建筑业景气边际回落但仍处扩张区间,经营预期升高[22] 综合PMI指数改善 - 综合PMI产出指数升高,企业生产经营活动整体扩张加速[23]