经济景气度回暖 - 10月制造业PMI为50.1%，较前值回升0.3个百分点，好于季节性[5] - 内需回升主要源于新增专项债发行加速和前期政策效果显现[6,7] - 生产景气度环比改善，但供需失衡问题仍存在[12,13,15] 企业经营状况分化 - 大型企业景气度回升至扩张区间，中小企业景气度仍处于收缩区间[18] - 企业利润前瞻指数和销售前瞻指数均有所回升，显示企业信心有所改善[17] - 规模以上工业企业利润同比连续两个月负增长，企业主动去库存[15,16] 非制造业景气度回暖 - 10月非制造业PMI为50.2%，较前值上升0.2个百分点[20,21,22] - 服务业和建筑业景气度均有所回升[20,21] 外部风险因素 - 特朗普竞选总统领先优势增加,可能加剧中美贸易摩擦[24] - 需关注海外地缘政治冲突加剧的风险[25]