报告投资评级 - 报告维持对恒玄科技的"买入"评级 [2] 报告核心观点 - 公司2024年前三季度营收增长明显,主要系下游可穿戴市场增长较快,公司在品牌TWS耳机市场份额领先,以及公司在智能手表/手环市场持续拓展新产品新客户,市占率提升 [3][4] - 公司前三季度毛利率呈现逐季度提升趋势,主要得益于产品结构改善以及上游成本下降,未来毛利率仍有改善空间 [4] - 公司在射频、WiFi、蓝牙、MCU、音视频处理等多个技术领域能力突出,未来有望在智能穿戴、智能家居应用领域持续深耕,打造AIoT主控芯片平台型公司 [5] - 预计公司2024-2026年的净利润分别为3.90、5.40、6.98亿元 [5] 财务数据总结 - 2024年前三季度,公司实现营业收入24.73亿元,同比增长58.12%;实现归母净利润2.89亿元,同比增长145.47% [3] - 单三季度来看,公司实现营业收入9.42亿元,同比增长44.01%,环比增长7.23%;实现归母净利润1.41亿元,同比增长106.45%,环比增长17.85% [3] - 公司前三季度毛利率分别为32.93%、33.39%、34.68%,呈现逐季度提升趋势 [4] - 预计公司2024-2026年的净利润分别为3.90、5.40、6.98亿元 [5]