报告投资评级 - 报告维持对美的集团的"买入"评级 [4] 报告核心观点 - 公司2024Q3实现营收1017.01亿元,同比增长8.05%,归母净利润108.95亿元,同比增长14.86% [6] - C端外销高增,B端整体平稳,公司当季营收表现稳健 [6] - 毛利承压,但利息减少提振盈利,2024Q3单季归母净利率同比增加0.6个百分点至10.7% [6] - 公司经营活动现金流、合同负债同期新高,报表质量优异,后续支撑强劲 [7] - 公司经营稳健向好,后续内销受益以旧换新、外销订单及OBM业务均延续较好表现,原材料成本环比略有改善 [8] 财务数据分析 - 2024Q3营收同比增长8.05%,归母净利润同比增长14.86% [6] - 2024Q1-Q3营收同比增长9.57%,归母净利润同比增长14.37% [6] - 2024Q3毛利率为26.04%,同比下降1.08个百分点 [10] - 2024Q3期间费用率同比下降1.4个百分点,其中财务费用率下降2.0个百分点 [6] - 2024Q3经营活动现金流同比增长78.5%,达到268亿元 [7] - 2024Q3末合同负债375亿元,较2024Q2末增加28亿元,同比增加85亿元 [7]