报告公司投资评级 - 维持"增持"评级 [7] 报告的核心观点 消费电子业务 - 消费电子旺季订单饱满,前三季度业绩同比高增长 [2] - 消费电子升级及AI浪潮带动模切产品价值量提升,看好全年消费电子高增长 [3] 通信及新能源业务 - 通信业务方面,AI应用的普及和复杂化推动了算力需求的快速增长,为公司通信领域精密结构件带来增长机会 [4][6] - 新能源业务方面,公司产品应用于工商业储能设备、变电柜、充电桩等设备,已有相关产品量产 [6] - 公司正在建设"惠州恒铭达智能制造基地",进一步扩大产能,增强公司在通信和新能源领域的竞争力 [6] 财务数据总结 - 2024年-2026年归母净利润预计分别为4.60亿元、7.25亿元、9.35亿元,EPS分别为1.79元、2.83元、3.65元,对应PE分别为21X、13X、10X [7] - 2022年-2026年营业收入复合增长率为45.6%,归母净利润复合增长率为48.1% [1][10] - 2022年-2026年毛利率在30.4%-38.3%之间,净利率在12.5%-16.1%之间 [10] - 2022年-2026年ROE在10.3%-23.6%之间 [1][10]