报告公司投资评级 - 公司维持"优于大市"评级 [1] 报告的核心观点 - 2024年前三季度公司业绩实现较快增长,营收2068.6.1亿元(同比+9.4%),归母净利润76.2亿元(同比+21.6%) [4] - 收入增速环比提升,时效快递增长稳健,国际业务增长加速 [4] - 精益管理推动降本增效,公司盈利能力持续提升,毛利率和净利率均有所提升 [7] - 资本开支维持下降趋势,公司经营韧性强,有望平稳穿越周期 [7] 财务数据总结 - 2024-2026年归母净利润预计分别为100.3/116.3/136.3亿元,同比增长21.8%/16.0%/17.2% [8] - 2024-2026年营业收入预计分别为284509/314382/348335百万元,增速10.1%/10.5%/10.8% [2] - 2024-2026年毛利率预计维持在14%左右,EBIT Margin预计在5%左右 [2] - 2024-2026年ROE预计在10%-12%之间,市盈率在15.2-20.7倍 [2]