报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级 [3] 报告核心观点 - 公司三季度业绩略低于预期,主要受人员快速扩张导致各类费用增加较多所致 [2] - 国内挖机市场呈现底部回暖态势,海外工程机械市场也带动公司挖机油缸和挖机泵阀业务快速增长 [2] - 公司非挖板块持续高增长,如海工、盾构、农机市场表现亮眼,但高机市场景气度下行拖累公司非挖市场整体收入增速 [2] - 公司持续深化海外市场和新业务布局,如墨西哥工厂建设、电动化战略等,为未来增长打下基础 [2] 财务数据总结 - 2024-2026年预计公司归母净利润分别为25亿、30亿、36亿元 [4] - 2022-2026年营业收入年复合增长率为7.0%-16.1% [4] - 2022-2026年归母净利润年复合增长率为0.07%-21.91% [4] - 2022-2026年ROE维持在15.81%-17.81%之间 [4]