报告评级 - 报告维持"买入"评级 [3] 报告核心观点 - 公司为国内轮胎龙头企业,随着海外在建产能陆续投放和"液体黄金"轮胎对公司品牌力的增强,看好公司全球市占率进一步提升 [3] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为42.64亿元、47.56亿元、51.77亿元,对应PE估值分别为11.3/10.13/9.3倍 [3] 公司经营分析 - 轮胎产销量创新高,成本压力下彰显业绩韧性 [2] - 2024年3季度公司轮胎产量为1922万条,同比增长17.6%,环比增长5.8%;轮胎销量为1933万条,同比增长22.8%,环比增长7.6% [2] - 受产品结构变化等因素影响,公司轮胎产品的平均价格同比下降5.6%,环比增长0.4%;成本方面3季度公司主要原材料总体价格同比增长15.1%,环比增长1.8% [2] - 公司投资建设柬埔寨贡布经济特区项目,全球化布局不断完善 [2]