报告公司投资评级 上海莱士的投资评级为"增持"（维持）[1]。 报告的核心观点 1) 公司业绩符合预期,保持稳定增长,经营实力强 [2][3] 2) 公司持续投入研发,产品矩阵不断丰富,新产品管线进入临床试验阶段 [4] 3) 公司在行业内的领军地位得到认可,新股东海尔入主后有望持续赋能,采浆量有望进一步增加 [5] 财务指标总结 1) 20242026年公司预计实现营业总收入85.38/96.78/109.14亿元,同比增长7.2%/13.4%/12.8% [8] 2) 20242026年公司预计实现归母净利润22.92/26.03/29.37亿元,同比增长28.8%/13.6%/12.8% [8] 3) 公司毛利率维持在40.6%~41.2%的水平,ROE在7.2%~7.8%之间 [8] 4) 公司预计每股收益为0.35/0.39/0.44元,市盈率为21.61/19.02/16.86倍 [8]