证券研究报告 | 季报点评 gszqdatemark 2024 10 29 年 月 日 恒立液压（601100.SH） 挖机板块即将破晓，非挖板块略承压 公司发布 2024 年三季度报告。公司 2024 年前三季度实现营收 69.36 亿 元，同比+9.32%；归母净利润 17.91 亿元，同比+2.16%；扣非归母净利 润 17.35 亿元，同比+2.64%，其中 Q3 单季度实现营收 21.03 亿元，同 比+11.12%；归母净利润 5.04 亿元，同比+6.07%；扣非归母净利润 4.95 亿元，同比+10.62%。我们认为，丝杠业务处于投入期、高机业务略承压， 会对公司业绩产生暂时性波动影响。 公司盈利能力略承压。公司单 Q3 毛利率 41.03%，同比-1.93pct；净利率 23.99%，同比-1.13pct，盈利能力下降可能是由于丝杠业务前期投入所致， Q3 管理费用率 7.41%，同比+2.28pct；研发费用率 9.54%，同比+0.62pct。 国内工程机械处于周期起点，海外有望恢复增长，公司作为核心零部件龙 头有望深度受益。恒立液压作为工程机械核心零部件供应商，客户覆盖三 一、徐工、柳 ...