报告公司投资评级 - 维持"增持"评级 [3] 报告的核心观点 - Q3 业绩短期承压,但看好公司四季度发货销售 [1] - 采浆量持续提升,产品供应有所保障 [2] - 创新引领公司发展,海外市场稳步推进 [2] 公司投资价值分析 - 盈利预测:预计2024~2026年归母净利润为13.98/16.83/19.27亿元,同比增长25.98%/20.39%/14.49% [3] - 估值水平:按最新股本测算,2024-2026年EPS为0.72/0.85/0.97元,当前股价对应PE为31/26/22倍 [3] - 公司财务指标良好,资产负债率较低,偿债能力较强 [8] 风险提示 本报告未提及公司的风险提示