报告公司投资评级 - 宁波银行维持"推荐"评级 [1] - 目标价为29.96元 [1] 报告核心观点 - 宁波银行营收在净利息收入支撑下增速小幅向上,业绩总体保持稳定增长,整体资产质量保持平稳 [1] - 长期看,宁波银行基本面扎实稳健,多元化利润中心保证其盈利的稳定性和持久性 [1] - 区域经济发达、市场化机制灵活、管理层专业优秀以及风控体系成熟是保持其高成长的关键因素 [1] 财务数据总结 - 2024-2026年营业收入和归母净利润保持增长,分别增长4.4%/10.3%/13.1%和5.9%/9.8%/10.7% [3][4][5][6][7][8] - 2024-2026年每股收益分别为3.98元、4.38元和4.86元,市盈率分别为6.53倍、5.93倍和5.35倍 [3] - 2024-2026年每股净资产分别为29.49元、33.29元和37.50元,市净率分别为0.88倍、0.78倍和0.69倍 [3] 资产质量分析 - 2024-2026年不良率维持在0.76%,拨备覆盖率从461%下降至351% [3][4][5][6][7][8] - 2024-2026年拨贷比从3.5%下降至2.67%,不良净生成率从0.96%下降至0.68% [3][4][5][6][7][8] 资本状况分析 - 2024-2026年资本充足率从15.01%下降至10.92%,核心资本充足率从9.64%下降至7.74% [3][4][5][6][7][8] - 2024-2026年杠杆率从13.41上升至16.15,RORWA从1.52%下降至1.18% [3][4][5][6][7][8]