投资评级 - 报告维持"买入"评级 [4] 报告核心观点 - 受益于油色谱量价齐升,公司毛利率持续显著改善,前三季度整体毛利率达到68.9%,Q3毛利率高达70.53% [4] - 公司季度费用率水平波动较大,主要是由于收入波动导致,总体来看费用水平基本固定,后续预期收入提升的情况下利润率有进一步上行空间 [4] - 软件和油色谱双业务驱动下,公司预计24-26年归母净利润将分别达到3.27、4.32、5.25亿元,增速分别为33%、32%、21% [5] 公司投资评级 - 报告维持"买入"评级,认为公司未来成长性良好,对股东回报重视 [5] 风险提示 - 无 财务数据总结 - 前三季度实现营业收入6.11亿元,同比增长0.25%,实现归母净利润1.87亿元,同比增长39.4% [1] - Q3实现营业收入2.07亿元,同比下滑23%,归母净利润0.44亿元,同比下滑30%,业绩略低于预期 [1] - 预计Q3业绩波动主要由交付节奏导致,上半年利润增长超100%,大幅超出公司历史常规增速 [2] - 公司上半年期间费用率同比下滑9.89pct,造价软件产品交付节奏受定额更新等因素影响,造成上半年利润率水平较高,Q3业绩下滑 [2]