报告公司投资评级 - 报告给予公司"区间操作"的投资评级[4] 报告的核心观点 - 公司经营面继续向好,第三季度业绩符合预期[4] - 公司收入增长主要得益于酱油、调味酱和蚝油等主要品类的增长,以及其他小品类产品的快速增长[5] - 公司线上销售增长较快,线下渠道优化推进[5] - 毛利率有所改善,销售费用投放效率提升[6] - 预计公司改革效果将持续显现,盈利预测维持不变[6] 财务数据总结 - 2024年前三季度公司实现营收204亿元,同比增长9.4%;实现净利润48.2亿元,同比增长11.2%[4] - 2024年第三季度公司实现营收62.4亿元,同比增长9.8%;实现净利润13.6亿元,同比增长10.5%[4] - 预计2024-2026年公司净利润将分别为62.7亿元、70.5亿元和78.9亿元,同比增长11.3%、12.6%和12%[6] - 预计2024-2026年公司每股收益将分别为1.13元、1.27元和1.42元[6] - 当前股价对应的市盈率分别为40倍、36倍和32倍[6] 风险提示 - 终端需求恢复不及预期 - 费用增长超预期[6]