证券研究报告 | 季报点评 gszqdatemark 2024 10 29 年 月 日 赛特新材（688398.SH） 盈利阶段性波动，以旧换新政策加码订单有望改善 事件：赛特新材发布 2024 三季报。赛特新材 2024 前三季度实现营收 6.68 亿元，同比增长 12.94%，实现归母净利润 6514 万元，同比下滑 17.74%。 单季度来看，Q3 公司收入 2.16 亿元，同比下滑 9.16%，归母净利润 1098 万元，同比下滑 70.85%。 Q3 盈利受损系销售结构、新基地投产、转债费用计提等多重因素影响。 赛特新材 Q3 收入及利润表现偏弱，究其原因主要可归结为三点，一是内 外销结构变化，国内市场产品售价及利润水平通常低于同类型产品出口情 况；二是安徽赛特及厦门维爱吉处于发展初期，推测其产能释放情况不及 预期，导致子公司出现亏损；三是受可转债发行费用及汇率波动影响，本 期财务费用有所增加。展望 Q4，考虑 7-8 月国家出台家电相关的以旧换 新政策，公司订单整体表现有望呈现较明显的边际改善态势。 毛利率受原料价格上涨、销售结构影响有所回落，现金流表现良好。2024 年以来公司毛利率逐季回落，推 ...