投资评级 - 报告给予公司"增持"评级 [2] - 上调目标价至71.1元 [2] 核心观点 - 公司业绩整体符合预期,Q3收入增速仍维持双位数增长 [2] - 工程机械行业仍处于筑底期,公司业绩有望保持稳步增长 [4] - 公司国际化、多元化、电动化的经营战略持续推进 [4] 业绩分析 - 2024年前三季度实现营收69.36亿元,同比增长9.32% [4] - 实现归母净利润17.91亿元,同比增长2.16% [4] - Q3单季度收入和利润分别为21.03亿和5.04亿元,同比增长11.12%和6.07% [4] - 毛利率和净利率分别为41.03%和23.99%,环比二季度略有下滑 [4] - 管理费用率较上年同期有小幅增长,主要系业务布局扩张,员工规模扩大导致 [4] 战略发展 - 紧凑液压销量保持高速增长,国内市场份额进一步扩大,海外市场也实现突破 [4] - 新能源、工业真空等非工程机械行业的铸件产品销售取得进一步放量 [4] - 积极开拓海外市场,2024年H1海外营收同比增长15.29% [4] - 深耕电动化战略,前瞻性布局工业自动化和工程机械电动化领域 [4]