报告公司投资评级 - 报告给出"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - 公司利润率持续改善,储能业务快速增长 [3][4] - 公司供应链体系加速全球化,产业链全面覆盖 [5] - 预计公司2024-2026年实现归母净利润43.35、54.26、64.20亿元,对应当前PE为23.33、18.64、15.75倍,公司未来发展前景看好 [5] 分类总结 财务数据 - 2024年前三季度公司实现营收340.49亿元,同比降低4.16%;实现归母净利润31.89亿元,同比降低6.88%;实现扣非归母净利润25.00亿元,同比增长16.00% [3] - 三季度公司实现营收123.90亿元,同比降低1.30%,环比提升0.39%;实现归母净利润10.51亿元,同比降低17.44%,环比降低1.88%;实现扣非归母净利润10.01亿元,同比提升11.38%,环比提升25.47% [4] - 公司三季度毛利率和净利率分别为19.01%和9.09%,较二季度的15.56%和8.85%均有改善 [4] 业务发展 - 储能业务方面,2024年前三季度公司储能电池出货35.73Gwh,同比增长115.57% [4] - 动力业务方面,前三季度公司动力电池出货量20.71GWh,同比增长4.96% [4] - 公司在印度尼西亚投资的红土镍矿湿法冶炼项目已顺利实现投产,每年可生产约12万吨镍金属和约1.5万吨钴金属 [5]