报告公司投资评级 报告维持"增持"评级[4] 报告的核心观点 1. 可穿戴及智能家居市场需求增长,公司2024年第三季度单季度收入创新高[1] 2. 公司营业收入快速增长,高于期间费用增速,费用率降低,盈利能力改善[1] 3. TWS耳机市场复苏,公司2800系列芯片应用于三星Galaxy Buds3 Pro,带动蓝牙耳机芯片平均价值量提高[1] 4. 公司智能手表软件解决方案得到广泛应用,出货量快速增长,市场份额提升[1] 5. 公司新产品线如智能眼镜芯片和Wi-Fi芯片也在陆续推出,为长期发展蓄力[1] 财务数据总结 1. 2024年前三季度公司实现营业收入24.73亿元,同比增长58.12%;实现归母净利润2.89亿元,同比增长145.47%[1] 2. 2024年第三季度公司实现营业总收入9.42亿元,创单季收入历史新高,同比增长44.01%,环比增长7.23%;实现归母净利润1.41亿元,同比增长106.45%,环比增长17.85%[1] 3. 2024年前三季度公司综合毛利率为33.76%,2024年第三季度毛利率为34.68%,同比提升0.21pct,环比提升1.29pcts[1] 4. 预计2024-2026年公司营业收入分别为35.51/51.90/68.20亿元,归母净利润分别为4.29/6.77/9.82亿元,对应EPS分别为3.57/5.64/8.18元[5][6]