消费大板块 - 教育行业龙头发布暑期业绩，K9新业务保持高增长，高中和出国等传统业务也保持较好增速[2] - 奢侈品行业中国市场表现持续承压，环比第二季度进一步走弱[2] - 咖啡及餐饮连锁行业中，瑞幸咖啡业务处于旺季[2] - 电商行业"价格战"趋缓，阿里京东互相放开物流及支付，微信流量入淘有望带来增量[3] 平台&科技 - 长视频行业核心逻辑为ARM提升和持续推出优质内容，建议关注爱奇艺[4] - 互联网券商行业佣金收入和利息收入为主要营收来源，建议关注富途和老虎证券[4] - 虚拟货币交易业务方面，富途和老虎已在中国香港上线，毛利率较高[4] - 自动驾驶行业方面，滴滴自动驾驶完成C轮2.98亿美元融资，加大技术研发投入[58] 投资建议 - 建议关注阿里巴巴、腾讯、拼多多等互联网平台[59] - 建议关注富途、老虎证券、港交所等交易平台，关注低估值的fintech赛道[59] - 建议关注新进港股通的互联网标的，如云音乐[59] - 建议关注瑞幸咖啡、同道猎聘、叮咚买菜等海外优质中国资产[59] 风险提示 - 消费复苏不及预期[60] - 政策监管风险[60] - 行业竞争加剧风险[60]