报告公司投资评级 - 报告公司投资评级为"推荐"（下调）[1] 报告的核心观点 - 公司2024年三季度实现归母净利0.06亿元,同比下降72%,环比下降75%,扣非归母净利0.02亿元,同比下降87%,环比下降89% [1] - 营收增速仍保持40%以上,但利润受海外经营爬坡和汇兑影响较大 [1] - 毛利率下降2.6个百分点至22.5%,费用率上升1.3个百分点至20.7% [1] - 公司获得金融机构5000万元回购贷款支持,反映公司对未来发展的信心 [1] - 公司在内饰零件细分领域竞争优势依旧,预计2025年随产能释放和盈利能力改善,公司规模和利润有望持续增长 [1] 财务数据总结 - 2024-2026年归母净利润预测分别为0.90亿元、1.78亿元、2.63亿元,对应增速为6.9%、98%、48% [1][2] - 2025年目标市值36亿元,目标价41.9元,较当前股价有15%上涨空间 [1] - 2023-2026年营业收入分别为950百万元、1,298百万元、1,704百万元、2,208百万元,增速分别为37.1%、36.6%、31.3%、29.6% [2] - 2023-2026年毛利率分别为26.7%、24.3%、26.5%、27.2% [2] - 2023-2026年净利率分别为8.6%、6.7%、10.1%、11.6% [2] - 2023-2026年ROE分别为6.9%、7.0%、12.4%、16.0% [2] - 2023-2026年ROIC分别为8.3%、8.4%、14.5%、18.6% [2]