中国财政系列六:化债和扩张,箭已在弦上
华泰期货·2024-10-28 09:30

一般公共预算收入 - 9月一般公共预算收入进度为72.8%,低于过去五年同期均值5.0个百分点[2] - 增值税、个人所得税、印花税、企业所得税等主要税收收入同比均呈现负增长[2] - 出口退税增速放缓反映外需回落,而企业所得税小幅改善[2] 一般公共预算支出 - 9月一般公共预算支出进度为70.7%,低于过去五年同期均值1.6个百分点[2] - 财政支出主要体现在农林水事务、城乡社区事务等领域[2] - 债务付息支出同比增速继续回升至8.0%,为去年5月以来最高[2] 政府性基金预算收入 - 9月政府性基金预算收入进度为43.6%,低于过去五年同期均值扩大至15.7个百分点[2] - 国有土地使用权出让收入增速改善0.8个百分点至-24.6%[2] 政府部门杠杆率 - 政府部门杠杆率呈现上升趋势[7][8] - 实体部门杠杆率增速有所放缓[9][10] 财政政策展望 - 通过债务置换释放出的财政空间有望改善预期[3] - 年末两个月或有支出扩张[3]