工业企业利润增速转负 - 1-9月份，全国规模以上工业企业实现利润总额52281.6亿元，同比下降3.5%[1] - 企业营收端和成本端均面临不同程度压力：工业品出厂价格持续低迷，企业成本增速大于营收增速[2] - 制造业利润增速下降较快，对利润总额由贡献转为拖累[3] 三大门类利润增速承压 - 采矿业、制造业和电气水企业利润总额累计增速均出现下降[4] - 制造业对利润总额的拖累为2.7个百分点，较前8个月大幅扩大[3] - 消费品制造业仍对利润形成拉动，而装备制造业和资源品制造业利润下降较快[5][6] 企业资产负债率小幅提升 - 制造业和电气水资产负债率小幅提升带动工业企业资产负债率小幅提升[24] - 外商投资企业资产负债率有所提升[25] 风险提示 - 地缘政治风险超预期 - 宏观经济不及预期 - 海外市场大幅波动[27]